可转债由标的股票发行公司发行，可交换债可由第三方发行;可转债通过增发新股实现转股，可交换债通过转让持有的流通股实现转股;可转债转股会引发股权稀释，而可交换债券不存在这一问题;可转债可以作为变相股票增发的一种方式，可交换债可以缓释大股东减持对股市的冲击